Maîtriser la modélisation financière et avancer votre carrière en M&A

Apprendre à construire tous les modèles financiers selon les best practices utilisés en M&A

Savoir construire des modèles financiers sur Excel avant même son premier jour en poste, cela devient facile. Le cours a pour objectif d’initier les étudiants et jeunes diplômés à la modélisation financière sur Excel telle qu’elle est pratiquée au quotidien en banque d’investissement. Basé sur notre expérience de banquiers M&A chez Lazard, ce module décrit étape par étape la construction des principaux modèles Excel utilisés en banque : Bridge, Comparables boursiers, Transactions précédentes, DCF, Merger, LBO. Notre pédagogie est axée sur la pratique. Le template de chaque modèle est inclus dans le cours, et à vous de jouer pour reconstruire votre propre Excel. Indispensable pour ceux qui commencer leur carrières en M&A.

Course curriculum

  • 1

    Introduction

    • Modélisation financière - Plan du cours
    • Code couleurs en modélisation financière
  • 2

    EV-EQ Bridge

    • Bridge - Template Excel
    • Share Price
    • NOSH
    • Calculer le NOSH ajusté
    • Equity Value
    • Dette financière nette
    • Intérêts minoritaires et sociétés mises en équivalence (investments in associates)
    • Pensions
    • Provisions
    • Leases
    • Enterprise Value
    • Market Value des éléments de bridge
    • Créér un switch entre Market Value et Book Value des éléments de bridge
  • 3

    Company Comparables

    • Comps output - Introduction
    • Step 1 : Financial forecasts - Construire un broker consensus
    • Step 1 : Financial forecasts
    • Step 2A : Equity Value - Share Price
    • Step 2A : Equity Value - NOSH et Treasury Shares
    • Step 2A : Equity Value - Stock options
    • Step 2A : Equity Value - Treasury Stock Method
    • Step 2B : Bridge - Dette nette, intérêts minoritaires et sociétés mises en équivalences
    • Step 2B : Bridge - Pensions et provisions
    • Step 2C : Enterprise Value
    • Step 3 : Calculer les multiples de comps
    • Comps output - Créer l'output final
  • 4

    Transactions Précédentes

    • Transacs output - Introduction
    • Transacs - Les informations clés à obtenir et les sources d'informations
    • Step 1 : Financials
    • Step 2A : Acquisition Price
    • Step 2A : Equity Value
    • Step 2B : Bridge
    • Step 2C : Enterprise Value
    • Step 3 : Calculer les multiples de transacs
    • Transacs output - Créér l'output final
  • 5

    DCF

    • Introduction
    • Step 1A : Etablir les financial forecasts (Revenue, EBITDA, D&A, Capex)
    • Step 1A (Cont'd) : Etablir les financial forecasts (EBIT, Tax, BFR)
    • Step 1B : Calculer les Free Cash Flows to Firm (FCFF)
    • Step 2A : Cost of Capital - Cost of Equity (Risk-free rate, Beta)
    • Step 2A : Cost of Capital - Cost of Equity (Market Risk Premium, Country Risk Premium)
    • Step 2B : Cost of Capital - Cost of Debt
    • Step 2C : Cost of Capital - Calculating the Weighted Average Cost of Capital (WACC)
    • Step 3 : Discounted Projected Free Cash Flows
    • Step 4 : Calculer le Terminal Value
    • DCF - Enterprise Value
  • 6

    Merger Model

    • Merger Analysis - Introduction
    • Step 1A : Ex-Ante Enterprise Value - Orange Bridge
    • Step 1A : Ex-Ante Enterprise Value - Prisme Bridge
    • Step 1B : Structure d'actionnariat ex-ante (acquéreur et cible)
    • Step 2A : Chiffres financiers prévisionnels - Introduction
    • Step 2A : Chiffres financiers prévisionnels - acquéreur (Orange) - Partie 1
    • Step 2A : Chiffres financiers prévisionnels - Acquéreur (Orange) - Partie 2
    • Step 2A : Chiffres financiers prévisionnels - Acquéreur (Orange) - Partie 3
    • Step 2B : Chiffres financiers prévisionnels - Cible (Prisme) - Partie 1
    • Step 2A : Chiffres financiers prévisionnels - Cible (Prisme) - Partie 2
    • Step 3A : Impact de la transaction - Financement de l'acquisition, synergies - Partie 1
    • Step 3A : Impact de la transaction - Financement de l'acquisition, synergies - Partie 2
    • Step 3B : Impact de la transaction - Impact sur les financials de l'entité consolidée - Partie 1
    • Step 3B : Impact de la transaction - Impact sur les financials de l'entité consolidée - Partie 2
    • Step 4A : Ex-Post Enterprise Value - L'entité consolidée
    • Step 4B : Structure d'actionnariat ex-post
    • Step 4C : Chiffres financiers pro-forma de l'entité consolidée
    • Merger Analysis - Conclusion
  • 7

    LBO

    • LBO - Introduction
    • Step 1 : Sources & Uses
    • Step 2 : Etablir le Business Plan - Partie 2
    • Step 3 : Debt Schedule
    • Step 4 : Equity Value de sortie
    • Step 5 : Calculer le rendement du LBO
    • Sensitivity Analysis : Sensibiliser le modèle LBO

Cours dévéloppé et donné par un ancient analyste en TS chez PwC

Guillaume  Pommier

Guillaume Pommier

- Diplômé de Sciences Po Strasbourg et de l’ESSEC - Stages en M&A chez Pramex et Deutsche Bank - Analyste chez Lazard dans l’équipe TMT - Principaux deals : Daimler / Chauffeur Privé, KKR / SFR Towers